La capacidad de financiación de la economía española se situó en marzo de 2025 en el 3,7% del PIB, dato similar al del año anterior, históricamente elevado

Nota de prensa estadística

Principales resultados de la Balanza de Pagos

• El superávit de la cuenta corriente se situó en el 2,5% del PIB, ligeramente por debajo del acumulado hasta marzo de 2024.

• El saldo de turismo aumentó hasta el 4,3% del PIB en el acumulado de doce meses, compensando la caída del de los bienes y servicios no turísticos.

• La cuenta financiera, excluyendo el Banco de España, mostró un saldo acumulado de doce meses del 5,3% del PIB frente al del 2,4% del año anterior.

Capacidad de financiación acumulada

La capacidad de financiación hasta marzo de 2025 se situó en el 3,7% del PIB¹ (59,5 miles de millones de euros, mm), mismo porcentaje que el de un año antes (56,4 mm), nivel históricamente elevado, 1 punto porcentual por encima de la media del período precovid 2014-2019. El superávit de la balanza por cuenta corriente se situó en el 2,5% del PIB (41,1 mm) mientras que el de la de capital lo hizo en el 1,1% (18,4 mm), experimentando muy ligeras variaciones a la baja y al alza, respectivamente, frente a marzo 2024. El saldo de la cuenta de capital se situó un 0,7% por encima de la media del período precovid mencionado².

Cuenta corriente acumulada por componentes

La mejora del superávit de turismo, que se situó en el 4,3% del PIB, frente al 4,1% de marzo de 2024 (69 mm y 61,6 mm, respectivamente), se produjo con un crecimiento de los ingresos que siguen alcanzando máximos históricos, del 6,2% del PIB (99,7 mm), frente al 5,8% del PIB (88,5 mm) de un año antes. El saldo de bienes y servicios no turísticos se situó en -0,4% del PIB (0,1% un año antes) y el de las rentas en -1,3% (mismo porcentaje que en marzo de 2024).

Cuenta financiera sin Banco de España acumulada por categoría funcional

El acumulado de doce meses de la cuenta financiera, excluyendo el Banco de España, fue de 5,3% del PIB (85,6 mm) hasta marzo de 2025, frente a los 2,4% (36,2 mm) de marzo del año anterior. Este aumento del saldo positivo se produjo sobre todo por la variación del de inversión de cartera, que pasó del -3,3% (-50,6 mm) de marzo de 2024 al 1% del PIB (16,1 mm). La inversión directa también contribuyó a esta variación, con un saldo del 1,4% del PIB (22,6 mm) hasta marzo de 2025, frente al de -0,4% (-6,4mm) de marzo de 2024. La otra inversión evolucionó en sentido inverso y presentó un saldo de 3,1% del PIB (43,3 mm), frente al de 6,3% (96,2 mm) de un año antes.

Cuenta financiera acumulada por sector institucional

Los sectores que contribuyeron al signo positivo de la cuenta financiera fueron las Otras Instituciones financieras monetarias y los Otros sectores residentes que registraron un saldo mayor que el del año anterior, del 5,4% del PIB (87,5 mm) y del 4,2% del PIB (67,6 mm), respectivamente. El saldo del Banco de España se situó en el -1% del PIB (-16,4 mm), frente al 2% (29,7 mm) de marzo de 2024. El saldo de las Administraciones Públicas fue algo más negativo que un año antes, del -4,3% del PIB (69,7 mm).

Capacidad de financiación mensual. Principales componentes 

La capacidad de financiación de marzo de 2025 fue de 2,3 mm, frente a los 5,9 mm del mismo mes del año anterior. Los bienes y servicios no turísticos mostraron un déficit de -2 mm, frente al superávit de 0,9 mm de un año antes. Tanto las exportaciones como las importaciones se mantuvieron en cifras elevadas, pero algo superiores en el caso de las importaciones. En sentido contrario, el superávit de turismo aumentó ligeramente hasta los 5,2 mm, por el aumento de los ingresos.

Anexo cuadros de la Balanza de pagos. Marzo 2025 (1 MB)

Nota de prensa. Avance mensual de la Balanza de Pagos. Marzo 2025 (1 MB)